[引荐评级]昊志机电(300503)公司投资价值剖析呈文:电主轴进口替代指导品牌 同心圆战略价值凸显
来源:    点击:   发布时间:2020-01-04 08:36


 
  工夫:2017年03月26日 15:00:58 中财网  

投资评级与估值: 我们大约公司16年到18年归母净利润为0.62亿、1.01 亿和1.46 亿元,对应 EPS 为0.61/1.00/1.44 元。初度笼罩,赐与引荐评级。
风险提示: 3C 出产电子行业投资增速下滑;国产数控机床数控化率提升进程慢;公司新产品研发推广受阻。

[引荐评级]昊志机电(300503)公司投资价值剖析呈文:918-1.vip电主轴进口替代指导品牌 同心圆战略价值凸显


[推荐评级]昊志机电(300503)公司投资价值阐发敷陈:电主轴进口替代领导品牌 同心圆战略价值凸显



□ .王.永.辉  .方.正.证.券.股.份.有.限.公.司

电主轴为数控机床核心部件,进口替代空间宏大。高速精细电主轴是高端数控机床核心零部件,15 年全球市场需求量达100万只,国内电主轴需求占据了全球26%的市场,空间达30-50亿元,CAGR 超20%。高端数控机床浸透率提升与电主轴交流机械主轴驱动行业高速增长。目前国内市场主要由瑞士Fischer、英国西风、德国Kessler 等独霸,国产厂商处于弱势地位。随着数控机床国产化率进步,公司作为国产电主轴指导品牌,性价比劣势、效劳劣势带来的合作力逐步显现,有望实现进口替代。
受益3C 行业高景气度影响,电主轴业务高速增长。电主轴主要用于以手机为代表的3C 出产电子行业加工制造环节。受3C 行业高景气度及资料工艺更新换代加速驱动,中游办法需求强烈。公司的主轴宽泛用于玻璃雕铣、金属雕铣及钻工中心领域,并已积攒了台湾大量、远洋恒达、大宇精雕、富士康、大族数控等一大批优异客户,将来将随同财富链着3C 财富链连续发展。数控机床核心零部件推陈出新,将来有望成为新的增长点。公司深耕主轴领域,同时借助在数控加工领域的研发积攒,积极推出新产品主要包含转台、车床主轴、磨床主轴。从传统的金属/玻璃雕铣切入到单品价值量更高、市场需求量更大的车床、磨床领域,新产品已逐步奉献业绩。我们认为公司以数控机床为核心的同心圆战略价值凸显,将来有望沿着核心零部件财富链连续规划。

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